Education Corner

1. ????????????????? ? 

?????????? ??? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????? ??????? ??????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? Bond ???????????????????????????????????????? (Secured Bond) ??????????? Debenture ??????????????????????????????????????????? (Unsecured Bond) ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Bond) ???????????????????????????????????????????????? (Debenture)

2. ????????????????????????????????? ? 

1. ??????????????? (Par Value) ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 1,000 ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
2. ????????????? (Coupon Rate) ?????????????????????????????????????????????????????????????????????? ? ??????????? ?? ????????????????????????????????? ??????????????????????????????? (Fixed Rate) ???? 8.00% ????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Floating Rate) ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????? 1 ?????????????? 5 ?????????????????????????????????? (Margin) ???????????????????????????????????????????? ?
3. ?????????????????? (Coupon Frequency) ??????????????????????????????????????? ????????????????????? 1 ?????????? 2 ?????????? 4 ?????????? ??????? ? ????? ??????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????
4. ????????????????? (Maturity Date) ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (?????) ????????????
5. ?????????? (Issue Name) ????????????????????????????????????????? ?????????????????????????
6. ??????????????????? ?????????????????????????????????? ???? ??????????????????????????????????/???????????? ??????????????? ???????
7. ???????? (Covenants) ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????? ???????
8. ????????(Options) ??????? ???????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????(Callable) ??? ???????????????????????????????????????? (Puttable)
9. ??????????? (Time to Maturity) ??????? ??????????????????????????????????????????????
10. ????????????? (Rate of Return) ??????? ????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????? ???????????????????????????????????(Yield to Maturity: YTM)

3. ???????????????????????????????????????????? ? 

1. ????????????? (Coupon) ???????????????????????????????????????
2. ????/??????????????? (Capital gain/loss) ????????? (??????) ????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????

4. ????????????????????? ? 

???????????????? (Bond Issuers) ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????

1. ????????????????????????????
???????????????? (Bond Issuers) ?????????????????????????? 2 ????????? ? ?????? ?????????????????????? ??????????????????????????? ????????????????
1.1 ???????????????? ??????????????????????????????????????????????? ??????? 3 ????? ?????? 1) ?????????????? 2) ??????????????????? ??? 3) ??????????? ?????????????????????????? ???????????????????????????????????? 2 ????? ?????? ????????????????????? ?????????? ???????????? ?????????????????????????????????????????????? 1 ?? ??????????????????????? ?????????? ?????????????? ??????????????????????????????????????????? 1 ?? ???????????????????????????????????????
1.1.1 ???????????? (Treasury Bill: TB) ???????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????? 1 ?? ???????????????????????????? 3 ???????? ?????? ???? 28 ??? 91 ??? ??? 182 ??? ??????????????????????? ???????????????????????????????????????????? ? ??????????????? ????????????????????????????????????????????
1.1.2 ?????????????? (Government Bond) ????????????????????????????????????????????? (Loan Bond: LB) ????????????????? (Saving Bond : SB) ????????????????????????????????? (Inflation-Linked Bond : ILB) ????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????? ???????????????????? ??????????????? 6 ?????
1.1.3 ???????????????????? (State Agency Bond) ????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????? (FIDF) ??????????????????????????????????????? 2 ?????? ??? ??????????????????????????????????????????? 1 ?? (CB) ???????????????????????????????? ???? 3-14 ??? ???? 180 ??? ??????? 364 ??? ??????????????????????????????????????????? 1 ?? (BOT)
1.1.4 ??????????????????? (State Owned Enterprise) ??????????????????? 2 ????????????????????????????????????????????????????????? (Guaranteed by Ministry of Finance) ??? ??????????????????????????????????????????????????? (Non-Guaranteed by Ministry of Finance)
1.2 ?????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????? “???????” ???????????????????????????? 9 ????? ?????????? ??????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????? ????????????????????????????????? ?????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????? ???? ???????????????????????????????? ??????????????????????????????? (Foreign Bond) ??????????????????????????????????????????????????????? ???? ???????? (Baht Bond) ?????????????????????????????????????????????????? (Foreign Currency Denominated Bond)
2. ?????????????????????
2.1 ???????????????? (Subordinated Bond / Junior Bond) ??? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????? ???????????????????????????????? ???????????? ??????????????????????????????
2.2 ??????????????????? (Senior Bond) ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????
3. ??????????????????????????????? ????????????????????? 2 ?????? ??????
3.1 ??????????????????? ?????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Bondholder’s Representative) ??????????????????????????????????????????? (Trustee) ??????????????????????????????????????????? ??????? ?????????????????????????? ??????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????
3.2 ?????????????????????? ??????? ???????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
4. ?????????????????? ????????????????????? 7 ?????? ??????
4.1 ?????????????????????????????? (Fixed Rate Bond) ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (???????????? 80) ???????????????????????????????
4.2 ??????????????????????????????? (Floating Rate Bond / FRN) ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????THB Interest Rate Fixing (THBFIX) ??????? ?????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????
4.3 ??????????????? (Convertible Bond) ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????? ????????????? ????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????
4.4 ?????????????????????????????????? (Amortizing Bond) ????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
4.5 ??????????????????????????????????????????? (Callable Bond) ??????? ??????????????????????????????????????????? (Call Option) ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
4.6 ????????????????????????????????????????? (Puttable Bond) ??????? ??????????????????????????????????????????????????????????? (Put Option) ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????
4.7 ?????????????????????????????????????????????????? (Securitization) ??????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

5. ????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????? ???? Over the Counter (OTC) ??????????????????????????/???????????????? ???????????/??????????????????????? (Dealer) ?????
(??????????????????????: /498/EN/Trader/DealerMembers.aspx )

6. ????????????????????????????????????? ? 

1. ?????????????????????????? (Interest Rate Risk) ??????? ????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????? (Yield ???? Yield to Maturity - YTM) ???????????????????????????????????????????????? ?????????????????? ????????? Yield ?????????????????????????????????????????????????
2. ????????????????????????? (Default Risk) ??????? ???????????????????????????????????????????????Coupon ???? ????????????????????????????????????????????????????????????
3. ????????????????????????????????????????? (Downgrade Risk) ??????? ?????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Rating Agency)
4. ??????????????????????????????????????????????? (Prepayment Risk) ??????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????
5. ???????????????????????????????????????????????? (Reinvestment Risk) ??????? ?????????????????????????????????????????????????????? ???????????? Coupon ????????????????????????????????????????????????? (Amortized Bond) ??????????????????????????????????????????? (Callable Bond) ????????????????????????????????????????? Yield ?????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
6. ??????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Yield Curve Risk) ??????? ???????????????????????? Yield Curve ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Time-To- Maturity, TTM) ???????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????? ???????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????
7. ??????????????????????????????? (Liquidity Risk) ??????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????? (Bid – Ask Spread) ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????? ??????????????????????????????????????????????? ??????????? ???????????????????????????????
8. ???????????????????????????????????????? (Volatility Risk) ??????? ??????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????? ???????????????? Volatility ??????????? 2 ???? ??? Historical Volatility ??????????????????????????????????????????? ??? Implied Volatility ??????????? Parameter ?????????????? Option Pricing ??????????????????????????????????????????????????????????????
9. ???????????????????????????? (Exchange Rate Risk) ??????? ????????????????????????????????? Coupon ?????????????????????????????????????????????????? ???????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???? ???????????????? Coupon ????? 1?????????????? ???????????????????????? 40 ??? ??????????????????????? 32 ??? ????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????
10. ?????????????????????????? (Inflation Risk) ??????? ???????????????????????????????? (Purchasing Power) ???????????????????????????????????? ?????????????????????????????????? ??????????????????????????? Coupon ????? ???????????????????????????????? ???????????????? ?????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????? Coupon ????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????? ???????????????????????????????? (Floating Rate Note – FRN) ??????????? Coupon ????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????
11. ?????????????????????? (Event Risk) ??????? ?????????????????????????????????? ????????????????? Coupon ????????????????????????????? ?????????????????? ?????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????? (Natural Catastrophes Risk)??????????????????????????????? (Corporate Takeover Risk) ???????????????????????????????????????? (Regulation Risk) ?????????????????????????????????????? (Political Risk) ???????

7. ????????????????????????????????????????????????? ??????? ?

?????????????????????????????? ??????????? 3 ???????????????? ?????????????????????? (Capital gain) ?????????????????? (Interest income) ??????????????????? (Discount) ?????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????
????????????????
????????
??????
?????????????
1. ????????????????
- ???????????
??????? ? ??????? 15%
???????????????????????????????????????????
??????? ? ??????? 15%
??????????????????????????????????????????? (3)
???????????????????? ? ??????? 15 %
???????????????????????????????????????????????????????
- ????????? (1)
* ????????????????????????? ????????????????????????????????? ? ??????? 1%
* ????????????????????????? ??????????????????????????????? ? ???????1%
?????????????????????????
2. ??????????????????
- ??????????? ??????? ? ??????? 15% ??????? ? ??????? 15%
???????????????????? ? ??????? 15 % ???????????????????????????????????????????????????????
- ????????? ??????? ? ??????? 15% (10%) (2) ??????? ? ??????? 15% (10%) (2) ??????? ? ??????? 15% (??????) (2)

(1) ??????????????????????????????????????????????????????? 3.3%?
(2) ???????????????????????????
(3) ???????????????????????????????????????????
* ??????????? 16 ?.?.. 2544??????????

8. ??????????????????????????????????????????????? ?

????????????????????????????????????????????????? 2476 ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????? 2504 ????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????? 2523 - 2526 ???????????????????????????????? 17 ?????

??????????? ???????? 2533-2540 ?????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????? ???? 2541 ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 500,000 ??????? ??????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????? “????????????????????????? (The Thai Bond Dealing Centre: ThaiBDC)” ???????? 22 ?????? 2541 ??????????????????????????????????????????????????????????? “?????????????????????? (The Thai Bond Market Associations: ThaiBMA)” ???????? 8 ??????? 2548 ????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????? (Asian Bond) ?????? ThaiBMA ?????????????? “?????????????????????????????????????? (Electronic Trading Platform: ETP)” ????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????? (Self Regulatory Organization: SRO) ??????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????? (Pricing Agency) ??????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????? ?.?. 2550 ????????? ? ?????? ?.?. 2540 ??????????????????????????????? (Outstanding Value) ???????????? 547 ?????????? ?????????????????????????? ???????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????? (Financial Institutions Development Fund: FIDF) 359 ?????????? ????????????????????? 188 ?????????? ???????? ???????????? ?.?. 2550 ??????????????????????????????????????? 4,633 ?????????? ???????????????? 8.5 ????????????? 10 ?? ???????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????? ?????????????????????? ????? 3,731 ?????????? ????????????????????? 875 ?????????? ?????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????? “???????????????” ???????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????? FIDF ???????????????????????????????????????????

9. ??????????? (Repo Market) ??????? ??????????????????????????????????????????? ?

????????????????????????????????????? Repo ??? ????????????????????????????????????????????????????? ??? “????????????????” ???????????????????????????? “?????????????????” ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????? (Secured Load) ?????????????????????????????? “??????” ??????????????????????????????? “?????????” ???????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Collateral) ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Repo Rate)

??????????? (Repo Market) ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????

? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Open Market Operation) ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Short-term Financing) ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

10. ??????????????? (Bond Index) ???????? ?????????????????

??????????????? (Bond Index) ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

1. ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

2. ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????? ???? ??????????????????? ??????????????? ??? Duration ????????

3. ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????? ?????????? ????????????????????????

4. ?????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????? ????????? Bond Index Option ???????

11. Clean Price ??? Gross Price Index ???????

1. Clean Price Index ???????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????? ????????????????????????????? ???????????????????????????? (Times to Maturity) ????????
2. Gross Price Index ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????? ?????????????????????????????????? ?????????????????? 3 ???? ???????????????????????? ????????????????????????? ??????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????
3. Total Return Index ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Coupon Interest) ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

12. ???????????????????????????????????? ThaiBMA ??????????

???????????????????????????????? The European of Financial Analysts Societies (EFFAS) ??? ThaiBMA ?????????????????????????????????? ???? ????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????? ???? ThaiBMA ???????????????????????? All-Bond Index ??? ? ??????????? 2551 ThaiBMA ?????????????????????????????????????????????? 6 ?????? ??????

1. ??????????????????? (ThaiBMA Government Bond Index) ????????????????????????????????????????????????? Loan Bond (?????????????????????????? ThaiBMA ????????? LB) ????????????????????????? ???? Average Yield, Average Duration ??? Average Convexity ???????????????????? Yield, Duration ??? Convexity ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????????????????????????? ThaiBMA ??????????????????????????????????????????????? ??? 5?????????????????????????? ??????
1. ????????????????????????????????????????????????????????? 1 ??? 3 ??
2. ????????????????????????????????????????????????????????? 3 ??? 7 ??
3. ????????????????????????????????????????????????????????? 7 ??? 10 ??
4. ????????????????????????????????????????????????????????? 10 ??
5. ????????????????????????????????????????????????????????????????????? 10 ???????????? 14 ???
2. ????????????????????????????????????????????????????? (Investment Grade Corporate Bond Index) ??????????? 2 ??????????????? ???????????????????????????????????????? BBB ?????? ??? BBB+ ?????? ??????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ThaiBMA ?????????????????????????????????????? 2 ??????? 2544 ?????????
??????????????????????????? 2 ????? ????????????????????????????????????????????????????? BBB ?????? ??? BBB+ ???? ThaiBMA ???????????????????????????????????????? ??? 3?????????????????????????? ??????
1. ???????????????????????????????????????? 1 ??? 3 ??
2. ???????????????????????????????????????? 3 ??? 7 ??
3. ???????????????????????????????????????? 7 ??? 10 ??
3. ????? Zero Rate Return (ZRR Index) ????????????????????????????????????????????????????????????? ???? ZRR 1 Year Index ????????????????????????????????????????????????????????????????? 1 ?? ?????????????????????????????? 100 ???????? 2 ?????? 2545 ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
4. ????????????????????????????? (Short-term Government Bond Index) ??????????????????????????????????????????????????????????????? ThaiBMA ?????????????????????????????????????????????????????????????????? (CB) ??????????????? (T-Bill) ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
5. ???????????????????????? (State Owned Enterprise Index) ????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????? 100 ???????? 1 ??????? 2549 ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ? ??????????????? ??????????????????????????????????? (TTM) ??????? 14 ??? ??????????????????????????????? (Fixed coupon) ???????
6. ?????????????????? (Composite Bond Index) ?????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????? 100 ???????? 1 ??????? 2549 ?????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????? ???????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????(Corporate Bond Index BBB up)

13. ??????????????????????? ThaiBMA Bond Index

???????? ThaiBMA Bond Index
   ????????????????????????????????????? European of Financial Analysts Societies ???? EFFAS ???????????????? ?????????? Bond Index ???????????????????????????????????????????????????????? (ThaiBMA Government Bond Index) ????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????
1. ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????? ??????????????????????????? ????????????????????? ??? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????? 80 ??????????????????????????
2. ?????????????????? The European Federation of Financial Analyst Societies (EFFAS) (?? ????????????????????????????????)
3. ????????????????????????????????? (Weight Average executed yield) ?????????????????????????? (executed yield) ?????????????????????????????????????????????????? ???????? Weight average executed yield ?????????????????? (Clean price) ?????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????
4. ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ( Primary Dealers ) ?????????
5. ??????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????? (XI period) ?????????? ????????????????????????????????? XI period
6. ??????????????????????????????? 4 ?????? 2542 ????????????????????? ? ?????? 4 ?????? 2542 ???????????? 100 ?????????????????????????????????????????
7. ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????? ? ?????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????? (delisted date) ????????? ????????? ??????????????????????? ?????? 14 ?????????????????????????????????????????????

ThaiBMA Government Bond Index

?????? 1 ???????????????????????? ThaiBMA Government Bond Indices ????????????? 4 ?????? ????? 30 ???????? 2542
   ??????????? ??????????????????????????????????????????????????????? ?????? Gross price bond index ???????????????????? ??? ??????????????????????????????????????? (Accrued interest) ??????????????????????????????????????????????????? (Payment date) ?????????????????? ???????? Gross price bond index ?????????????????? Clean price bond index .????????????????????????????????? ??? Gross price bond index ?????????????? Clean price bond index .?????????????????????????????????????? ???????????? ?????? Gross price bond index ?????????????????? ????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????
1. ????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????? ? (Ai,t *N i,t-1) ??????????????????????? ? (P i,t * N i,t-1) ?????????????? ???????????????????????????? ???????????????? GPt ?????????????????? GPt = PRt * ( 1 + AIt ) ??????????????????????????????????
2. ???????????????????????????????????????? ?????????????????????????? Aii,t = 0

14. ???????????????????????????

???????????? Clean price bond index

PR0 = 100

??????
PR0 = Clean price bond index ? ??????
PRt = Clean price bond index ? ?????? t
Pi,t = Clean price ??????????????????? i ? ?????? t
Pi,t-1 = Clean price ??????????????????? i ? ?????? t-1
Ni,t-1 = ??????????????????????????????i ? ?????? t-1
n = ????????????????? Basket of bond

???????????? Gross price bond index

???????? Gross Price Bond Index ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
???????????????????????



??????????????????? AIt ?????????? Gross Price Bond Index ?????????????????????
??????
GPt = Gross price bond index ? ?????? t
PRt = Clean price bond index ? ?????? t
AIt = Accrued interest ?????????????? Gross Price Bond ? ?????? t
Ai,t = Accrued interest ??????????????????? i ? ?????? t
Pi,t = Clean price ??????????????????? i ? ?????? t
Ni,t-1 = ?????????????????????????????? i ? ?????? t-1
n = ????????????????? Basket of bond

???????????? Total return bond index

???????? Total return bond index ???????????????????????????????? ???????????????? ??????????????????????????
???????????????? ?????? TR0 = 100



??????
TR0 = Gross price bond index ? ?????? TRt = Total return bond index ? ?????? t
Pi,t = Clean price ??????????????????? i ? ?????? t
Pi,t-1 = Clean price ??????????????????? i ? ?????? t-1
Gi,t = ???????????? (Coupon interest)??????????????????? i ? ?????? t
Ni,t-1 = ??????????????????????????????i ? ?????? t-1
Ai,t = ?????????????????????????????????? i ? ?????? t
AIi,t-1 = ?????????????????????????????????? i ? ?????? t-1
n = ????????????????? Basket of bond

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?????? ??????????????????? (Average yield to maturity) ???????????????????????????????????????????????????????????????? ?? ??????????????????????? Duration ???????????????????????????????????????????????????? ????????????????? Average coupon ??? Average life ??? Average duration ??? Average convexity ????????? Average Duration ??? ??? Average Convexity ???? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Yield) ????????????? ????????????????????????????????????????????????????? (Basket of bond) ???????????????????????????????????? ??????????????????????????

??????????????????????????? (Average yield to maturity)



??????
AYt = Average yield to maturity ? ?????? t
Yi,t = Yield to maturity ??????????????? i ? ?????? t
Di,t = Duration ??????????????????? i ? ?????? t
Pi,t = ??????????????????????? i ? ?????? t
Ai,t = ?????????????????????????????????? i ? ?????? t
Ni,t = ?????????????????????????????? i ? ?????? t
n = ????????????????? Basket of bond

???????????? ??? Average coupon

???????????? ??????????????????????????????

COt =  

??????
COt =???????????????????
Ct = ?????????????????????????????? i ? ?????? t
Ni,t-1 = ??????????????????????????????i ? ?????? t-1
n = ????????????????? Basket of bond

???????????? ??? Average Life

?????????????????????????????????
LFt =

??????
LFt = ?????????????????
Lt = ???????????????????????????? i ? ?????? t
Ni,t-1 = ??????????????????????????????i ? ?????? t-1
n = ????????????????? Basket of bond


???????????? ??? Average Duration



??????
DUt = Average duration ? ?????? t
Di,t = Modified duration ??????????????????? i ? ?????? t
Pi,t = ???? Clean price ??????????????????? i ? ?????? t
Ai,t = ??????????????? ??????????????????? i ? ?????? t
Ni,t = ?????????????????????????????? i ? ?????? t
n = ????????????????? Basket of bond

???????????? ??? Average convexity



CXt =
?????? CXt = Average convexity ? ?????? t
Xi,t = Convexity ??????????????????? i ? ?????? t
Pi,t = ???? Clean price ??????????????????? i ? ?????? t
Ai,t = ?????????????????????????????????? i ? ?????? t
Ni,t = ?????????????????????????????? i ? ?????? t
n = ????????????????? Basket of bond


15. ??????????????????????????????????????? (ThaiBMA Investment Grade Corporate Bond Index)

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????

1. ????????????????????????????????? (Weight Average executed yield) ?????????????????????????? (executed yield) ?????????????????????????????????????????????????? ???????? Weight average executed yield ?????????????????? (Clean price) ??????????????????????

2. ????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????? quote ??? active dealers ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

3. ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? active dealers ???????????????????????????(Spread) ???????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????? Duration ??????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ? ???????? ????????? Spread ???????????????????????????????????????????????????????????????????? Duration ??????? ?????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

4. ????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????

16. ???????????????????????????? (Yield Curve)

????????????????? (Yield Curve) ??????????????????????????????????????????? (Yield) ??????????????????????????? (Time to Maturity) ???????????? Yield Curve ??????????????????????????????????????????????? ??????????????? Yield Curve ??????????????????????????????????????????????????? ?????????????? Risk-Free Yield Curve ???? ?????????????????????????????????????

??????????? Yield Curve
1. ??????????????????????????????????????????????????
2. ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????
3. ????????????????????????????????????????????? (Mark to Market)
4. ???????????????????????????????????? ????????????????????????
?????????? Yield Curve ????????? ?????????? Yield Curve ?????? 4 ??? ??????

1. ??????? ( Normal Yield Curve) ?????????????????? (Upward sloping) ?????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? Yield Curve ???????????????????????????


2. ???????? (Inverted Yield Curve) ????????????????????????? ( Downward sloping) ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? Yield Curve ????????????????????????????????????????????????????????????????????????



3. ?????????? (Humped Yield Curve) ????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????



4. ?????? ( Flat Yield Curve) ???????????????????????????????????????????????????????????????



17. ???????? ThaiBMA Government Bond Yield Curve

?????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????? (Thai BMA Government Bond Yield Curve) ????????????????????? 2541 ??????????????????????? (?????????????? 2541 - 15 ??????? 2542) ???????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????? (Weighted Average Executed Yield) ????????????? Yield Curve????????????????????????????????????????? 1-3 ?? ???????? ???????????????????????????????????????????????????????????????? ????? Yield Curve ?????????????????????????????????????????????????????????????????????? 1- 15 ?? ????????????????????????? 15 ??????? 2542 ????????? ?????? ?????????????????????????? Government Bond Yield Curve ????????? Weighted Average Executed Yield ????????????????????????????????????????????? (Bid Yield ) ?????????????????????????????????????????????????????????? (?????????? 9 ?????? ??????????????????????? 8 ??????????????????????? 1 ????) ?????????????? ??????

- ??? Bid Yield ??????????????????????? Loan Bond (LB) ???????
- ???? Bid Yield ??????????????????????????? 20 ?????????????
- ???????????????????????????????????????????? Bid Yield ????????????????? ????????? 16:00 ?. ??????????????
- ?????????? Yield Curve ????? Average Bid Yield ???????????????????????????????? 1 ??????
- ?????? ??????????????????????????????????????????????????????????? 16:30 ?. ???????????????????????
- ?????????????????????????????? ?.?.?. ??????????????????????????

??????? ???????????????????????????????????????????????? "?????????????????????????" ??????????????????????????????????????????????? ?????????????? ??????????????????????? ?????????????? ?????? ???????? Benchmark Bond ??????? Loan Bond ????????????????????? 1, 2, 5, 7 ??? 10 ?? ????????????????????????? ?????????????????????????????

?????? ????????????? Government Bond Yield Curve ??? Benchmark Bond ????????????????????????????????????? 16:30?. ????????????????????????? Thai BMA Website ( GCLUB CASINOGCLUB CASINO www.hayygoat.com)

18. ???????????????????????????????????????????????????????????? (Bid-Offer Spread of Government Bond) ??????? ????????????????????

????????????????
????????????????????????????????????????? ThaiBMA Government Bond Yield Curve ??????????? 2541 ?????????????????????????????????????????????????????????????????? Loan Bond (LB) ??????? ????????????????????????????? 2542 ??????????????????????????????????????????????????????????? (Average Bid Yield) ??????????? Loan Bond ???????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ? ???????????? ????????????? TBMA Government Bond Yield Curve ??????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Bid-offer spread of Government Bonds) ??? ?????? ???????????????? Spread ???????????? Website ????????????? 5 ??????? 2543 ?????????
???????????????????
???????????????????????????????????? (Primary Dealer) ???? Bid Yield ??? Offer Yield ??????????????????????? Loan Bond (LB) ??????? ?????????????????????????????????? 16.00 ?. ?????????????? Bid Yield ??? Offer Yield ????????????????????????????????????????????????????????????? 20 ??????? ?????????? Spread ??????? ?????????????????? Bid Yield ??? Offer Yield ?????? Bid Yield ?????? Offer Yield ??? Primary Dealer ???????? ????????? Spread ?????????????????????????????????????????????
??????????? Bid-Offer Spread
Bid-Offer Spread ?????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????? ??????? ??????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????? Spread ????????????
???????????? ??????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????? ????????????????? (Bid Yield) ??? ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Liquidity Risk Premium) ?????????????????? ?????????????????????????????????????????????????? (Offer Yield) ??????????????????????????????????????????????????????????????? ????????? Spread ???????????????? ??????? ??????????????????? Bid-Offer Spread ?????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????? ???? Spread ?????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????? Spread ?????????????
??????????? Spread ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????? Primary dealers.

19. ??????????????? ???????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????
??????????????:????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (Public Offering) ????????????????????????????????? (Dealer) ?????????????????? Dealer ?????????
???????????????:??????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????? ???????????????????? ??????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????

20. ?????????????????????? (ThaiBMA) ?????? ?????????????????????????


1. ???????????????????????? (SRO) ThaiBMA ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????? ??????????????????????
- ???????????????????????????????????????????????????????? ( Ethics & Code of Conduct) ??????????????????????????????????????????????????????????????
- ??????????????????????????????????????????????? ( Market monitoring & Surveillance) ???????????????????????????????????????????????????????????
- ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
2. ??????????????????????????????????????????????????? (Market Convention / Standard) ThaiBMA ???????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????? ???????????????????? ????
- ???????????????????????????????????????????????????
- ???????????????????????????????????????????????????????????????????
- ???????????????????????????????????????
3. ????????????????????????? (Information Center)
- ThaiBMA ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? www.thaibma. GCLUB CASINO www.hayygoat.com ?????????????????????????????????????? ?????????????????????????? (Bond Features) ?????????????????????? (Reference yield) ??????? ??????????????????????????????????????????
4. Bond Pricing Agency
- ???????????????????????????????????????????? ??? ??? ????????? “Bond Pricing Agency” ???????????????????????????????? mark-to-market ????????????????????????????????? ??????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????
5. ?????????????????????? (Bond Market Development) ThaiBMA ??????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????
- ???????? benchmark ????? ???? Yield curve, Bond index
- ????????????????????????????????????????????????
- ??????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????? ???????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????? ???????? ???????????????????????

21. ?????????????????????? (ThaiBMA) ???????????????????????????????????????????????????

?????????????????????? ???? ThaiBMA ???????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????? 230 ???????????????????????????????????????????? ?.?. 2535 ???????????????????????????????????????????????? (Self-Regulatory Organization/ SRO) ??????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????

22. ??????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????? ?????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ????????????????? 2 ??????? Tris rating (http://www.trisrating.com/) ??? Fitch rating (https://www.fitchratings.co.th/th/) ??????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???? ?????????????? ?????? ?????????????????? ????????????? ???????????????? ??????? ????????????????????????????????????????? (Coupon) ?????????????????????????????????? corporate bond yield curve ??? ThaiBMA (??????????????????:/498/EN/Market/YieldCurve/Corporate.aspx )????????????????????????????????????????

23. ?????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????

???????????????????????? /498/EN/Home.aspx

24. ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????? /498/EN/Product/BondRegistration.aspx ????????????????????????? 02-257-0357 ??? 351,352, 353,354,355

25. ??????????????? (HNW)??????????????????????? (Ultra High Net Worth / UHNW) ???????

26. ?????????????????????? (ThaiBMA) ???????????????????????????????????????????????????

?????????????????????? (ThaiBMA) ??????????????????????????????????? ???????????? ????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????? ?????????? quote ???????????????????????????????????????????????????????????? ??????????? ?????????????????????????????????????????????????????????????? (?????????????????????????: /498/EN/About/AboutThai.aspx)

27. ?????????????????????? (ThaiBMA)?????? ?????????????????????????? (FAQs)

1. ???????????????????????? (SRO): ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????
2. ??????????????????????????????????????????????????? (Market Convention / Standard): ???????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????? ????????????????????
3. ????????????????????????? (Information Center): ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? www.thaibma.or.th
4. Bond Pricing Agency: ?????????????????????????????? mark-to-market ?????????????????????????????????
5. ?????????????????????? (Bond Market Development): ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? (?????????????????????????: /498/EN/About/AboutThai.aspx)

28. ????????????????????????????????????????????????

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29. ????????????? ??????????????????????????????????????????????????

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